如何閱讀基金中報和年報

如何閱讀基金中報和年報

□晨星資訊（深圳）有限公司基金研究中心
　　基金的中報和年報回顧了基金過往半年或一年的浮沉跌宕、展現(xiàn)了基金的投資組合、核算了基金的財(cái)務(wù)狀況。對此認(rèn)真閱讀有助于投資人做出明智的決策，一般應(yīng)關(guān)注以下內(nèi)容。
　　●主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
　　國內(nèi)基金的中報和年報在主要財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)下，披露了基金的收益、凈收益、資產(chǎn)總值、凈值、凈值增長率等數(shù)據(jù)，并與上一期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，多數(shù)基金還會將其業(yè)績與相應(yīng)的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較。關(guān)注業(yè)績指標(biāo)應(yīng)結(jié)合計(jì)算期限的長短，例如1年、2年、3年的凈值增長率。
　　●基金經(jīng)理工作報告
　　基金經(jīng)理工作報告一方面是基金經(jīng)理與廣大投資人分享其投資理念和投資決策的陳述，體現(xiàn)了基金經(jīng)理對投資人的尊重程度；另一方面也是投資人判斷基金投資風(fēng)格與自身投資需求契合度的重要依據(jù)。好的基金經(jīng)理工作報告不僅會詳盡介紹行業(yè)分布和個股選擇的原因，還解釋影響基金業(yè)績的有利條件與不利因素；在業(yè)績不盡如人意時，不會回避錯誤的投資決策，而是向投資者闡明其中原因。
　　●會計(jì)報告書
　　基金的會計(jì)報告書包括資產(chǎn)負(fù)債表、經(jīng)營業(yè)績表和凈值變動表。投資者應(yīng)留意基金經(jīng)營業(yè)績表中費(fèi)用項(xiàng)目下的基金管理人報酬、基金托管費(fèi)等基金費(fèi)用支出。
　　通過會計(jì)報告書附注，投資人可以了解重大關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易，以及流通受限制不能自由轉(zhuǎn)讓的基金資產(chǎn)，例如未上市流通的新股或者企業(yè)債券等。在美國，會計(jì)附注中還會說明基金經(jīng)理股票賣空、匯率避險等操作。
　　●基金投資組合
　　基金投資組合說明了期末基金資產(chǎn)在股票、債券和現(xiàn)金上分布的比例，還披露了股票投資的行業(yè)分布。投資人可從基金持有股票明細(xì)表中了解基金大量持有哪些股票，例如通過各股票市值占基金資產(chǎn)凈值的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，基金是否將大量資產(chǎn)集中在少數(shù)幾只股票上。此外，通過報告期內(nèi)新增股票明細(xì)和剔除股票明細(xì)表，還可以從側(cè)面了解基金投資的偏好。
　　基金中報和年報是證監(jiān)會指定披露的定期報告，此外還有簡要披露基金投資組合的季度報告。投資人可以從報紙、基金公司網(wǎng)站上獲取這些資料。在美國，許多基金公司不僅提供詳細(xì)的中報和年報，還提供同樣詳細(xì)程度的季報，讓投資者更多地了解基金的投資動態(tài)，以便做出更好的投資選擇。
　　閱讀中報和年報只是評價基金的起點(diǎn)。投資者切不能停留于此，可以借助第三方機(jī)構(gòu)的分析，進(jìn)一步考察基金與同類基金的業(yè)績比較、費(fèi)用水平，以及風(fēng)險調(diào)整后的收益等因素。

來源：證券時報

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