- 相關推薦
證券業協會：傭金制度要改革
由于市場競爭日趨激烈，為爭奪客戶、增加交易量，返傭已成為證券業內公開的秘密。對此，中國證券業協會進行調查之后，提出有關報告指出，向傭金自由化過渡是傭金自由化改革的大趨勢。記者就這一系列問題對中國證券業協會秘書長馬慶泉博士進行了采訪。
記者：返傭現象的出現和加劇使傭金改革顯得更為迫切，您認為返傭的根本原因是什么？會造成什么危害？
馬慶泉博士：剛開始炒股的投資者總是抱怨，還沒掙錢就得先交錢。事實上，市場上0.35％的固定傭金制長期一成不變，確實存在不少弊端，不利于進一步拓展投資空間，而且，有的營業部為擴大交易量和提高業內排名競相返傭，個別極端的對大資金入市，完全不收取傭金。這些情況都迫切要求將傭金制度改革提上議事日程。我認為，產生返傭的原因主要有這幾方面：
從經濟根源看，返傭是券商間激烈競爭的一種市場手段。在服務水平相差不大、品種單一的情況下，這種行為體現著市場經濟的原則；從現實情況看，相對較高的壟斷利潤是返傭實現的基礎。返傭的存在，說明傭金收費有一定的讓利空間。
由于返傭采取的是灰色、不公開的手段，它的存在和加劇，將對投資者、券商以及整個市場帶來負面影響。一方面，它是營業部同客戶之間的私下協議，方式多種多樣，當事雙方都容易滋生腐敗；另一方面還會導致無序、惡性競爭，破壞市場秩序。由于返傭是暗箱操作，在帳面上無法反映，增加了營業部的管理風險。
記者：您認為傭金制度改革的必要性體現在哪些方面？采取什么樣的措施符合當前市場的實際情況？
馬慶泉：現行的傭金制度勢必要放開，這體現著各方的需要。一是市場的需要，一刀切的單一傭金制，已不適應今天市場的發展，不利于吸引資金、客戶，不利于增強市場活力。二是發展新的交易手段的需要。電子交易在全世界范圍內都在迅猛發展，韓國網上交易量已占交易總額的60％左右，通過這種技術創新，韓國把交易傭金降到極低。而我國目前的網上交易只占1％左右，發展網上交易將促進傭金制度改革。三是大力發展機構投資者的需要。目前，只有證券投資基金的傭金是0.1％，隨著保險資金、社保基金等陸續入市，如何平等對待這些機構投資者，也將提上傭金制度改革的日程。
目前我國金融環境還不具備實行完全自由傭金制的條件，可先實行浮動傭金制，再逐步轉向自由傭金制。
浮動傭金制是根據交易量對收取傭金設置一個限度，券商可在設置上限之下或下限之上浮動，或是在設定的中間值規定的區間與客戶協商解決。除此之外，其他浮動方式也可討論，目的是給券商一個公開的、靈活掌握的競爭手段，也有利于投資者降低交易成本。雖然最終目標是要實現自由傭金制，但這必須要有政策措施的配套和各部門間的協調。
記者：實現交易傭金改革后，對國內券商的發展是否會產生巨大影響？
馬慶泉：總的來說，傭金制度改革需要進行新的制度安排，包括稅收安排和改善券商的經營環境、減輕券商的經營負擔（例如消除電信壟斷）。如果這個前提條件得到實現，券商將會歡迎降低傭金、進行傭金制度改革。
當前，券商也應該改變思維模式，開拓新的經營理念，對規模效益要有新的理解，不要一味追求外在的擴張，而是應該講求內涵，提高服務水平，進行金融創新，將引進和自主創新相結合。這些，都將從根本上有利于進行傭金制度改革。目前逐步推動浮動傭金制的時機已成熟。
總之，實行浮動傭金制，并最終實現自由傭金制，是我國證券市場面向市場化改革的重要環節。它既符合投資人的利益受他們歡迎，從長遠來說也將更利于券商進行管理，吸引新的資金和投資人入市，也符合券商的利益，必將受他們的歡迎。目前可開始論證、研究一攬子傭金制度改革的計劃。同時，呼吁有關部門共同協商采取措施，為傭金制度改革創造有利條件。
中國證券報（2001年11月16日）
【證券業協會：傭金制度要改革】相關文章：
人事制度改革要敢于“動真格”08-17
實施新課程中考要改革08-17
征地制度改革：實地調查與改革建議08-16
防汛例會制度改革08-12
深化農地制度改革08-16
要當就當教育改革的探路者08-17
要當就當教育改革的探路者08-09
【征文】改革創新我們要奮勇爭先08-08
改革思品課堂教學要“求新”08-17
人事制度改革是關鍵08-17