投資計(jì)劃書
投資計(jì)劃書（一）
一、什么是外匯
外匯：是國際匯兌的簡稱，指以外國貨幣表示的用于國際間結(jié)算的支付手段，包括信用票據(jù)、支付憑證、有價(jià)證券及外匯現(xiàn)鈔等。外匯是一個(gè)新興的投資理念，外匯交易就是就是根據(jù)一些國外的貨幣的匯率波動(dòng)，賺取他們的匯率差價(jià)。外匯交易（FOREX）市場是一國貨幣與另一國貨幣進(jìn)行買賣的場所，外匯交易市場是世界上最大的金融市場，每天成交額約20000億美元。由于交易是通過銀行、企業(yè)和個(gè)人間的電子網(wǎng)絡(luò)展開的，沒有具體的交易所，因此，外匯市場能夠24小時(shí)運(yùn)作，橫跨世界各個(gè)主要金融中心。
外匯交易的特點(diǎn)：
1、雙邊買賣，可買升亦可買跌。
2、投資成本低，以小博大。
3、成交量巨大，不易被莊家操控。
4、買賣及開戶程序簡單。
5、基本上24小時(shí)全球交易，網(wǎng)上下單，方便快捷，買賣可隨時(shí)隨地進(jìn)行。
6、風(fēng)險(xiǎn)大小完全由投資者自己控制，不會(huì)使虧損超過投資者所能承受的范圍。
7、可以自主設(shè)置獲利和止損價(jià)位，自動(dòng)交易省時(shí)省心。
8、公平、公正、公開、信息全球即時(shí)發(fā)布投資策略一。
匯率：是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，也可以說是用一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)格。如：GBP/USD=2.0285，也就是1英鎊可以兌換2.0285美元。
二、外匯市場的主要參與者
外匯市場的參與者主要包括各國的中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人公司、自營商及大型跨國企業(yè)等。它們交易頻繁，交易金額巨大，每筆交易均在幾百萬美元，甚至千萬美元以上。外匯交易的參與者，按其交易的目的，可以劃分為投資者和投機(jī)者兩類。
三、什么是外匯保證金交易（杠桿式外匯交易）
外匯保證金交易：是利用杠桿投資的原理，在金融機(jī)構(gòu)之間及金融機(jī)構(gòu)與投資者之間進(jìn)行的一種遠(yuǎn)期外匯買賣方式。在交易時(shí)，交易者只付出1％的保證金，就可進(jìn)行100倍保證金額度的交易。使得每一位小額投資人亦也可在金融市場中買賣外國貨幣，而賺取利益。
四、外匯投資：
外匯投資通俗的講就是指在不同的貨幣中換來換去，即靠匯率的變動(dòng)，從一種貨幣的低價(jià)時(shí)買進(jìn)在高價(jià)時(shí)賣出，或在一種貨幣的高價(jià)時(shí)先賣出再到其低價(jià)時(shí)買進(jìn)，就可以贏利了。所以我們現(xiàn)在就要判斷目標(biāo)貨幣的升跌了，貨幣升跌跟一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、人文、地理、突發(fā)事件等密切相關(guān)。如：國民生產(chǎn)總值（GDP）、通貨膨脹、財(cái)政赤字等等。如美國今年第三季度GDP只增長了1.6%，大大低于之前預(yù)估的2.2%，所以美元是一路下跌。我們可以在其公布后走出的單邊下跌行情中做空單，就可以賺到錢了。
五、股票/期貨/外匯的區(qū)別
項(xiàng)目
股票市場
期貨市場
外匯市場
交易時(shí)間
周一到周五
09：30——11：30
13：00——15：00
周一到周五
09：00——11：30
13：30——15：00
周一到周五：24小時(shí)全天交易
性質(zhì)行為
上市公司行為
行業(yè)行為
國家行為
交易額度
每日約：100億RMB（國內(nèi)）
每日約：35億RMB（國內(nèi)）
每日約：40000億USD
交易規(guī)則
單邊交易，買升不買跌，很容易受大客戶操縱。
雙邊買賣，能買升也能買跌，有漲停板，杠桿原理。
雙邊買賣，能買升也能買跌，杠桿原理。交易品種集中，操作簡單。
風(fēng)險(xiǎn)
比較大
最大
相對較小
是個(gè)沒有規(guī)避體制市場。
有鎖單等避險(xiǎn)工具，波動(dòng)幅度巨大，易操作。
有止損及相關(guān)成熟避險(xiǎn)工具，風(fēng)險(xiǎn)可控制在一定范圍內(nèi)，不可能被大客戶操縱。
影響因素
公司業(yè)績、市場變化、國家整體經(jīng)濟(jì)、國際大環(huán)境。
產(chǎn)品行業(yè)變化、市場供求變化、戰(zhàn)爭、外匯匯率變化。
國家經(jīng)濟(jì)、政治、戰(zhàn)爭、國際收支情況、實(shí)際利率水平、市場心里預(yù)期。
現(xiàn)狀分析
市場不規(guī)范，政府干預(yù)色彩明顯，90%以上為國有企業(yè)，假帳多，投機(jī)成分過大。
市場規(guī)模小，產(chǎn)品主要為農(nóng)產(chǎn)品與貴金屬和原材料，市場容易被操縱。
市場規(guī)范、穩(wěn)定，是公平公正、公開的成熟市場！有期貨、期權(quán)以及現(xiàn)匯保證金等多品種選擇。與國際市場相比，國內(nèi)市場點(diǎn)差大。
六、基本面的分析
基本面分析是基于對宏觀基本因素的狀況、發(fā)生的變化及其對匯率走勢造成的影響加以研究，得出貨幣間供求關(guān)系的結(jié)論，以判斷匯率走勢的分析方法。研究對象包括經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、人文、地理、突發(fā)事件等各個(gè)方面。一般用以判斷長期匯率變化的趨勢。
由基本面分析得來的匯率長期發(fā)展的趨勢較為可靠，并具有提前性。但其缺點(diǎn)是無法提供匯率漲跌的起、止點(diǎn)和發(fā)生變化時(shí)間。并且在一些時(shí)候，匯率的變化并不是嚴(yán)格遵從于基本面的變化。因此，對于基本面的分析一定要結(jié)合技術(shù)面以及市場心理等因素進(jìn)行研究。
七、指標(biāo)的分析
外匯投資主要的是靠指標(biāo)的運(yùn)用。如指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）、相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、逆勢操作指標(biāo)（CDP）、隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）、最終指標(biāo)和日線（K線）、趨勢線、酒田戰(zhàn)法、黃金分割率的運(yùn)用來判斷后事的行情走勢。（待續(xù)）
八、投資事例
例1：2月21日歐洲初盤，英鎊/美元小幅上揚(yáng)，受空頭回補(bǔ)支持，隨后公布的英國1月零售銷售較前月增長0.8%,較上年同期增長5.6%，月率創(chuàng)2007年2月以來最高。強(qiáng)勁的零售銷售數(shù)據(jù)令市場對英國央行近期降息的預(yù)期降溫，提振匯價(jià)進(jìn)一步上漲，及至美洲盤，匯價(jià)最高一度升至1.9643，錄得一個(gè)月內(nèi)最大單日漲幅。2月13日的英國通脹報(bào)告就指出，若一如市場預(yù)期大幅降息，CPI可能高于2%，暗示英國央行出于對抗通脹的需要，最多只會(huì)溫和降息，這也為匯價(jià)轉(zhuǎn)勢埋下伏筆�！皯�(yīng)時(shí)漲跌軟件”日圖顯示，匯價(jià)在1月22日低點(diǎn)1.9337之上止跌，并以長陽多頭攻勢結(jié)束調(diào)整，預(yù)計(jì)匯價(jià)將進(jìn)一步反彈，上方阻力見1.9670，更強(qiáng)阻力見1.9750，下方支持見1.9400。
2月21日買入GBP
GBP買入價(jià)1.9430，買入一手和約（1000美圓），止損價(jià)1.9400，止贏價(jià)1.9720
.盈虧對比
投資額x贏利點(diǎn)數(shù)x每點(diǎn)價(jià)格=1手和約x（1.9730-1.9430）x10$/點(diǎn)=3000$.
如果發(fā)生虧損：投資額x負(fù)利點(diǎn)數(shù)x每點(diǎn)價(jià)格=1手和約x（1.9430-1.9390）x10$/點(diǎn)=400$
盈虧比=7.5:1
每筆投資用于每個(gè)品種的的金額都不應(yīng)超過總金額的10%，所有品種的投資總合都不應(yīng)超過總金額的30%.在任何市場上，投資總會(huì)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行一筆投資之前，都應(yīng)該首先計(jì)算盈虧比，大于3:1才值得進(jìn)入，同時(shí)計(jì)算好我們能夠承受多大的風(fēng)險(xiǎn)。并對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，努力把風(fēng)險(xiǎn)降至最低.
盈利是不可預(yù)知的，虧損是并且是唯一可以控制的。
九、投資方案
�。ㄒ唬┩顿Y金額及方向
3000美元（兩萬四千人民幣）以上，投資于外匯市場。
�。ǘ┩顿Y方式：
以杠桿原理，保證金的形式。即以銀行或交易商提供融資給投資者，投資者以一定比例的保證金的形式進(jìn)行，交易商目前提供的比例是1：100。
�。ㄈ┩顿Y理念
堅(jiān)持“生存第一”的原則，以保住投資者的本金為前提；
以做短線為主，中長線為輔；
把握獲取巨額利潤的機(jī)會(huì)；
在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，利潤最大化；
�。ㄋ模╋L(fēng)險(xiǎn)控制
風(fēng)險(xiǎn)的大小不在于投資項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)大小，而在于風(fēng)險(xiǎn)控制能力的大小。外匯投資是屬于一般來講風(fēng)險(xiǎn)比較大的投資，就是所謂的高利潤伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，但是這個(gè)行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)是完全可以控制的，我們會(huì)用嚴(yán)格的資金管理來控制風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)投資者所希望回報(bào)的不同，我們把風(fēng)險(xiǎn)也可以控制的不同。如果以一年為一個(gè)周期來計(jì)算，一般希望回報(bào)在本金的3-5倍或以上，我們會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)控制在本金的50%以內(nèi)。如果希望回報(bào)在本金的2倍以上，我們會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)控制在本金的30%以內(nèi)。
�。┩顿Y建議：
綜上所述即使我們有把握把風(fēng)險(xiǎn)控制在您投資本金的30%—50%的范圍內(nèi)，利潤可以達(dá)到3—5倍以上，甚至更高，這樣的投資也是有風(fēng)險(xiǎn)的，因此我們真誠的建議您所要投資的資金是可以承擔(dān)這樣風(fēng)險(xiǎn)的資金，我們會(huì)依據(jù)您的回報(bào)要求而采取積極的或保守的資金管理和嚴(yán)格的操作流程。
投資計(jì)劃書（二）
一、基本情況介紹
陜解放A，西安的百貨零售公司，總股份14816萬股，流通盤6121萬股。每股凈資產(chǎn)2.96元，前三季度每股收益0.2元，預(yù)計(jì)06年末每股收益0.3元，對應(yīng)PE為19.7倍。經(jīng)過7月下旬?dāng)?shù)波調(diào)整以后，在5.8元的中期支撐位上再次起穩(wěn)，目前股價(jià)為7.16元。
二、買進(jìn)理由
1、行業(yè)相對估值較低。（季度EPS折成06年度EPS）
參照百貨行業(yè)剔除虧損股平均市盈率32.7倍，平均市凈率3倍，陜解放A市盈率20倍，市凈率2倍。市銷率也遠(yuǎn)低于同行業(yè)水平。
2、業(yè)績經(jīng)營并不差。（見下面圖1）
消費(fèi)品行業(yè)中，業(yè)績好的百貨公司因?yàn)闃I(yè)績的預(yù)期，大多數(shù)被基金所重倉持有，市凈率在4倍以上，估值普遍較高。（益民百貨特殊，主要因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓收益）。陜解放A業(yè)績穩(wěn)步增長，未來三年將會(huì)有15-20%的復(fù)合增長速度。公司債務(wù)結(jié)構(gòu)也比較合理，股價(jià)及估值是百貨股中最有吸引力的。
3、經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整提高盈利能力。
從05年底開始，公司持股85%的子公司開元商城進(jìn)行了大規(guī)模調(diào)整，增加經(jīng)營面積，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向高檔時(shí)尚百貨。預(yù)測06年開元商城能夠?qū)句N售額貢獻(xiàn)18.82億元，產(chǎn)生凈利潤約6000萬，未來三年開元商城銷售額將保持10%的增長，凈利潤保持年均20%-30%的增速。
4、探索百貨連鎖發(fā)展模式。
出資500萬元與子公司開元商城（出資4500萬）成立新公司，對百貨發(fā)展項(xiàng)目實(shí)行統(tǒng)一開發(fā)、建設(shè)和管理，實(shí)現(xiàn)了從單店經(jīng)營向連鎖經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。如果連鎖發(fā)展模式成功，將極大刺激業(yè)績的提升。（這種模式未來也可能成為概念，南京醫(yī)藥探索“藥方托管”南京模式盡管困難重重，但是股票卻引來了機(jī)構(gòu)趨之若赴，三季度基金持股環(huán)比增加12057%）
5、進(jìn)軍能源行業(yè)，潛力巨大。
05年底以來，收購了兩個(gè)大型能源項(xiàng)目，參股的陜西橫山縣天云煤礦將在2007年進(jìn)入盈利期。8月23日受讓的天俊能源75%的股權(quán)，該項(xiàng)目擁有較大的優(yōu)質(zhì)資源價(jià)值。
6、重估價(jià)值高。
子公司開元商城物業(yè)位于西安市黃金地段，如果以商業(yè)地產(chǎn)重估價(jià)值計(jì)算，重估價(jià)值在20億元。同時(shí)公司參股了一系列項(xiàng)目，如西安商業(yè)銀行、匯華典當(dāng)行等。其中西安海天天線科技已經(jīng)在香港上市，所持西安商業(yè)銀行的股權(quán)，計(jì)算溢價(jià)10%轉(zhuǎn)讓。
通過計(jì)算，公司重估價(jià)值在33.18億元，剔除公司負(fù)債6.58億元，折合每股重估價(jià)值約17.95元。
7、股改承諾。
大股東特別承諾，自股改日（06/3/3）60個(gè)月內(nèi)所持股份不交易，期滿后出售價(jià)格不低于12元，可見公司管理層對經(jīng)營狀況的自信。60個(gè)月后為2008年9月3日，如果到期股價(jià)等于12元，收益也是非�？捎^的。
8、抗經(jīng)濟(jì)周期。
在央行加息、消費(fèi)升級的大環(huán)境下，消費(fèi)類等防御性的行業(yè)股更值得關(guān)注。
三、關(guān)于絕對
1、關(guān)于絕對不會(huì)跌。
首先，三季報(bào)顯示股東人數(shù)減少，籌碼繼續(xù)集中，前十大股東新進(jìn)興業(yè)證券等兩家機(jī)構(gòu)少量持股。
6月30日股價(jià)最低為5.7元，第三季度興業(yè)證券進(jìn)入后持股成本在5.7元以上，低于這個(gè)價(jià)格是興業(yè)證券無法容忍的，對該股實(shí)際運(yùn)營狀況，機(jī)構(gòu)更勝一籌，我們在當(dāng)前價(jià)格進(jìn)入，持股成本和機(jī)構(gòu)相同。
其次，商業(yè)連鎖板塊最近5個(gè)月整體走勢持平，主要是因?yàn)樵摪鍓K中的基金重倉股估值較高所致，這和陜解放并無多大關(guān)系，但卻因此受連累。商業(yè)板塊盡管整體漲幅有限，但是基金也不會(huì)任其下跌，這對陜解放又是有利的。
2、關(guān)于絕對能上漲。
首先，通過下表1和同行業(yè)百貨公司的對比，估值方面陜解放最有優(yōu)勢，在消費(fèi)類的股票中，22倍的PE和2倍的PB估值水平絕對偏低。估值低和被市場忽視有很大關(guān)系，三季報(bào)前十大流通股東出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)的身影，如果有更多的機(jī)構(gòu)加以關(guān)注，對于僅有6000萬股流通盤的小盤股來說，估值比大盤股出現(xiàn)一定的溢價(jià)是完全合理的。
其次，大股東承諾減持價(jià)不低于12元/股，將對未來股價(jià)構(gòu)成向上的牽引力，公司進(jìn)軍能源行業(yè)，并探索連鎖發(fā)展模式，足見管理層野心勃勃，對公司未來發(fā)展前景信心十足。
第三，機(jī)構(gòu)運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)（DCF）估值法計(jì)算，陜解放合理靜態(tài)估值為8.02元；如果給予公司25倍的合理市盈率，陜解放合理股價(jià)應(yīng)該為25*0.3=7.5元，目前股價(jià)有25%左右的上漲空間。
第四，應(yīng)該比牛市更牛。
以最近一年來A股加權(quán)市盈率最高29.9倍計(jì)算，當(dāng)前的22.1倍PE水平，市場上升空間在35%；如果以股改前33倍市盈率市場重心（1300點(diǎn)）計(jì)算，股指的漲幅可以達(dá)到50%；如果以998點(diǎn)新低時(shí)的16.9倍A股加權(quán)市盈率計(jì)算，市場整體跌幅最多不會(huì)超過25%。隨著部分未股改公司的股改除權(quán)除息、資產(chǎn)的注入重組、大股東占款清欠的完成，以及優(yōu)質(zhì)新鮮血液的輸入等，上市公司的整體質(zhì)量將繼續(xù)改善，市場重心再次回到９９８點(diǎn)的市盈率水平絕對不可能的。當(dāng)前22倍的A股加權(quán)市盈率已經(jīng)接近國際水平，A股作為經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的新興市場，應(yīng)該有所溢價(jià)。價(jià)值被低估的商業(yè)股在消費(fèi)升級的帶動(dòng)下應(yīng)更勝一籌。
3、投資計(jì)劃
11月3日陜解放的量比僅有0.68倍，換手率0.79%，成交量為6121*0.79%=48.3萬股�？梢栽诋�(dāng)前價(jià)格先買入10萬股，待股價(jià)沖高回落后再次買入10萬股，反復(fù)操作5次，持有股數(shù)50萬股。將成為公司第二大流通股東。
4、風(fēng)險(xiǎn)防范措施。
可以參加股東大會(huì)或調(diào)研，深入了解所投資項(xiàng)目的進(jìn)展?fàn)顩r和未來盈利前景，決定是否增加持倉量。
王永
投資計(jì)劃書（三）
一、基本情況介紹
威遠(yuǎn)生化，石家莊的農(nóng)藥公司，主營阿維菌素和甲胺磷系列產(chǎn)品，未來將轉(zhuǎn)型二加醚業(yè)務(wù)。2007年前三季度每股收益0.09元，每股凈資產(chǎn)1.58元。預(yù)期07年每股收益為0.21元，08年每股收益不低于0.40元，每股凈資產(chǎn)不低于3.5元。1月24日公司定向增發(fā)復(fù)牌后連續(xù)3個(gè)漲停，1月29日公司漲停板被打開后帶來買入機(jī)會(huì)，買入價(jià)格11.10元。
二、買入理由
1、阿維菌素價(jià)格先抑后揚(yáng)
公司2007年前三季度銷售收入同比增長15.56%，凈利潤同比減少5.25%。公司前三季度增收不增利的主要原因是阿維菌素原藥產(chǎn)品價(jià)格價(jià)格下滑，未能實(shí)現(xiàn)管理層的預(yù)期收益。不過四季度阿維菌素原藥產(chǎn)品價(jià)格有所回升。公司在三季報(bào)中也表示，預(yù)計(jì)第四季度阿維菌素原藥產(chǎn)品價(jià)格的回升，不會(huì)對公司全年盈利狀況造成不利影響。天相投資預(yù)測公司07-08年每股收益為0.21元、0.29元。
2、收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
1月24日公司公告，將向控股股東新奧控股定向發(fā)行不超過8000萬股，以購買新奧控股擁有的新能（張家港）75%的股權(quán)和新能（蚌埠）100％的股權(quán)。發(fā)行價(jià)不低于7.56元。根據(jù)公司初步估計(jì)，本次擬購買資產(chǎn)2008年全年可實(shí)現(xiàn)的凈利潤約7,292萬元，本次資產(chǎn)購買完成后，可以為公司新增每股收益0.19元（按發(fā)行后總股本測算），新增每股凈資產(chǎn)1.74元。
上市公司公告的業(yè)績預(yù)測值往往過于保守，即本次擬購買資產(chǎn)2008年可以為公司新增每股收益肯定會(huì)高于0.19元。即2008年公司每股收益肯定會(huì)高于0.40元。
3、收購的資產(chǎn)為清潔能源，受到國家產(chǎn)業(yè)扶持
本次定向增發(fā)收購的是二甲醚相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。目前，二甲醚已成為國際上公認(rèn)的清潔能源和優(yōu)質(zhì)化工原料之一，應(yīng)用范圍廣泛，對解決我國能源安全、石油資源短缺、改善能源結(jié)構(gòu)和環(huán)保問題具有重要的經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略意義,有望替代石油等能源產(chǎn)品，其市場空間十分廣闊。同時(shí)，在國家發(fā)改委下發(fā)的《國家發(fā)改委辦公廳關(guān)于印發(fā)二甲醚產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會(huì)會(huì)議紀(jì)要的通知》中指出：“二甲醚是具有較好發(fā)展前景的替代能源產(chǎn)品，是適合于我國能源結(jié)構(gòu)的替代燃料”，二甲醚相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已受到國家產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持。因此，二甲醚作為新能源行業(yè)，市場前景良好。
4、后續(xù)資產(chǎn)注入承諾
目前，新能能源正在內(nèi)蒙古鄂爾多斯建設(shè)年產(chǎn)60萬噸甲醇/40萬噸二甲醚項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2008年底或2009年初建設(shè)完成。本次發(fā)行實(shí)施后，新能（張家港）、新能（蚌埠）將成為本公司控股子公司，新能能源該在建項(xiàng)目將對前述兩公司從事的二甲醚業(yè)務(wù)構(gòu)成潛在的同業(yè)競爭。另外，為培育和布局二甲醚市場，提前搶占區(qū)域客戶終端市場，新能能源和新奧集團(tuán)擬在汕頭等地投資建設(shè)區(qū)域性二甲醚生產(chǎn)項(xiàng)目。目前，汕頭二甲醚項(xiàng)目已取得年產(chǎn)20萬噸的核準(zhǔn)文件，但與項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)的各項(xiàng)要素尚在落實(shí)中。
為避免同業(yè)競爭的發(fā)生，新能能源、新奧集團(tuán)承諾：在本次發(fā)行購買資產(chǎn)獲得批準(zhǔn)并實(shí)施、以上二甲醚項(xiàng)目建成后，在條件允許的情況下2010年之前，將與新能（蚌埠）、新能（張家港）所從事二甲醚業(yè)務(wù)相同或類似的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)全部置入本公司。
5、市場熱點(diǎn)板塊，弱勢中的避風(fēng)港
12月份以來，大盤藍(lán)籌持續(xù)調(diào)整，而醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等板塊成為市場持續(xù)的熱點(diǎn)，近一周來受到市場調(diào)整的影響暫時(shí)沉寂，一旦指數(shù)啟穩(wěn)，未來仍是中小盤股的天下，農(nóng)業(yè)醫(yī)藥熱點(diǎn)有望卷土重來。威遠(yuǎn)生化兼具農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥兩個(gè)板塊題材，流通盤僅有1億多，更是將受到市場短線游資的持續(xù)追捧。
6、估值及定價(jià)
公司三季度每股凈資產(chǎn)1.58元，定向增發(fā)完成后新增每股凈資產(chǎn)1.74元，每股凈資產(chǎn)增加至3.32元，預(yù)計(jì)2008年每股凈資產(chǎn)超過3.5元，市凈率為3.2倍；
目前經(jīng)營涉及二甲醚的上市公司有瀘天化、赤天化、遠(yuǎn)興能源、蘭花科創(chuàng)、天茂集團(tuán)等，由于二甲醚所占利潤的比重很小，不具有可比性。
如果以**年每股收益0.40元的保守業(yè)績預(yù)測值計(jì)算，08年市盈率為28倍，即目前市盈率在28倍下方。
7、機(jī)構(gòu)繼續(xù)介入
早盤10點(diǎn)30分59秒，威遠(yuǎn)生化出現(xiàn)了連續(xù)的大單買入5筆，每筆買入數(shù)量為9999手，買入市值5000多萬元，很明顯是機(jī)構(gòu)資金也在利用漲停板被打開的機(jī)會(huì)買入。機(jī)構(gòu)買入后公司股價(jià)繼續(xù)下跌，最低10.56元，在觸底反彈后的11.10元附近本人買入40%倉位的威遠(yuǎn)生化。
三、投資計(jì)劃
1、關(guān)于上漲空間
定向增發(fā)完成后，公司的主營將分為農(nóng)藥和二甲醚兩塊業(yè)務(wù)，其中二甲醚業(yè)務(wù)利潤將超過農(nóng)藥業(yè)務(wù)。目前農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥板塊市盈率普遍在40倍上方；二甲醚業(yè)務(wù)為清潔能源，受到國家產(chǎn)業(yè)政策扶持，更是享受高溢價(jià)估值。
為避免同業(yè)競爭的發(fā)生，新能能源、新奧集團(tuán)承諾：在內(nèi)蒙古鄂爾多斯、汕頭二甲醚項(xiàng)目建成后，在條件允許的情況下**年之前，將與新能（蚌埠）、新能（張家港）所從事二甲醚業(yè)務(wù)相同或類似的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)全部置入本公司。更是帶來股價(jià)的炒作空間。
綜合考慮，如果給公司08年35倍的市盈率定價(jià)，公司股價(jià)至少值14元。
2、關(guān)于下跌空間
預(yù)計(jì)公司2008年每股凈資產(chǎn)超過3.5元，從凈資產(chǎn)的角度講，公司市凈率僅有3.2倍，下跌的空間有限；
早盤10點(diǎn)30分59秒，機(jī)構(gòu)漲停板位置介入5000多萬元，換手率高達(dá)32%，股價(jià)下跌的空間被封殺。
3、關(guān)于買入時(shí)機(jī)的選擇
1月24日公司復(fù)牌后連續(xù)3天漲停，苦于沒有機(jī)會(huì)買入；今天10點(diǎn)30分復(fù)牌后漲停板被打開，最低僅有10.56元，帶來買入機(jī)會(huì)，此后股價(jià)再次有半個(gè)小時(shí)的買入機(jī)會(huì)。
四、風(fēng)險(xiǎn)防范
1、證監(jiān)會(huì)否決的風(fēng)險(xiǎn)
目前定向增發(fā)方案仍需獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，定向增發(fā)具有不確定性。
2、同業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)
公司與實(shí)際控制人控制的企業(yè)在內(nèi)蒙古鄂爾多斯、汕頭等地在建或擬建的項(xiàng)目上，存在同業(yè)競爭。公司已經(jīng)作出避免同業(yè)競爭的承諾。
3、大盤調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)
預(yù)測大盤調(diào)整不會(huì)對公司股價(jià)造成太大的影響，這也是我放棄其它股票，單獨(dú)持有威遠(yuǎn)生化倉位至40%的主要理由。
五、研究的啟發(fā)
看好威遠(yuǎn)生化未來走勢的啟發(fā)：威遠(yuǎn)生化非常類似于川投能源。
�。�1）從復(fù)牌首日走勢對比上看：
川投能源07年11月27日公告收購多晶硅資產(chǎn)10:30分復(fù)牌后漲停板被打開，帶來半個(gè)多小時(shí)的低位買入機(jī)會(huì)；當(dāng)日恰逢大盤調(diào)整。
威遠(yuǎn)生化1月29日10:30分復(fù)牌后漲停板也被打開，帶來1個(gè)多小時(shí)的低位買入機(jī)會(huì)。今天也恰逢大盤調(diào)整階段。
�。�2）從買賣力量看：
川投能源07年11月27日10:30分復(fù)牌，10:30—10:45分之間出現(xiàn)30筆拖拉機(jī)買單，累計(jì)買入數(shù)量246萬股，買入價(jià)格21.73元，累計(jì)買入市值5346萬元。詳細(xì)數(shù)據(jù)請登陸11月27日的博客：*****
威遠(yuǎn)生化1月29日10:30分復(fù)牌，10點(diǎn)30分59秒，威遠(yuǎn)生化同樣出現(xiàn)了連續(xù)的大單買入5筆，每筆買入數(shù)量為9999手，買入市值同樣5000多萬元。
�。�3）從收購資產(chǎn)來看：
川投能源收購的是控股股東持有的新光硅業(yè)38.9%的資產(chǎn)；大股東承諾將在條件成熟時(shí)，以適當(dāng)方式按法定程序?qū)⒋诵鹿夤铇I(yè)二期工程35%的權(quán)益資產(chǎn)注入上市公司。
威遠(yuǎn)生化收購的是控股股東持有的二甲醚資產(chǎn)；大股東也承諾在條件允許的情況下**年之前，將與新能（蚌埠）、新能（張家港）所從事二甲醚業(yè)務(wù)相同或類似的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)全部置入本公司。
�。�4）從股價(jià)走勢看：
川投能源自11月27日我低位買入60%倉位后，尾盤漲停，次日再次帶來買入機(jī)會(huì)，此后股價(jià)最大漲幅73%；資產(chǎn)注入的承諾成為股價(jià)大漲的催化劑。
威遠(yuǎn)生化1月29日我低位買入40%倉位后，尾盤也漲停，預(yù)計(jì)后市仍有低位買入機(jī)會(huì)。未來漲幅保守定為14元，漲幅空間25%。預(yù)計(jì)大股東承諾將與新能（蚌埠）、新能（張家港）所從事二甲醚業(yè)務(wù)相同或類似的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)2010年前全部置入本公司，也將成為股價(jià)大漲的催化劑。
�。�5）從估值上看：
川投能源公告預(yù)測收購的新光硅業(yè)2007-2008年?duì)I業(yè)收入預(yù)測數(shù)分別為2.5億元、10.93億元，凈利潤為6890萬元和50654萬元，由于收購的資產(chǎn)僅有38.9%，在承諾未來資產(chǎn)注入實(shí)現(xiàn)前，目前股價(jià)不具有估值優(yōu)勢，更多的是炒預(yù)期。
威遠(yuǎn)生化的股價(jià)自然也不能用估值來衡量，因?yàn)槲磥硎杏士隙ê芨�，我給其08年35倍的市盈率已經(jīng)很保守了。
在當(dāng)前調(diào)整時(shí)中，威遠(yuǎn)生化股價(jià)連續(xù)數(shù)日漲停后一旦漲停板被打開，很容易出現(xiàn)恐慌性的拋盤。機(jī)構(gòu)不可能不知道威遠(yuǎn)生化的合理價(jià)值，因此機(jī)構(gòu)絕對不會(huì)殺跌。散戶不要的籌碼我們照單全收。
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